欧元区7月PMI微升至4个月新高 经济增长依然疲软

发布时间：2025-12-17 15:20:36 来源：TMGM平台官网 作者：综合

根据XM外汇官网APP报道，欧元最新数据显示，区月尽管欧元区7月商业活动有所回暖，升至但整体经济依旧低迷。个月标普全球发布的新高HCOB欧元区综合PMI指数从6月的50.6小幅上升至7月的50.9，略低于市场预期的经济51.0。这一指数据显示7月为四个月以来的增长新高，但仍低于52.4的疲软长期平均水平，反映出欧元区经济持续疲软。欧元

服务业活动略有回升，区月欧元区服务业PMI从6月的升至50.5提升至7月的51.0，然而仍低于市场预期的个月51.2。此外，新高新订单几乎持平，经济继续延续6月的增长趋势。出口销售已连续41个月下降，制约增长。综合新业务指数微升至49.8。

汉堡商业银行的首席经济学家Cyrus de la Rubia指出：“今年夏季或成为服务行业的好时光。意大利和西班牙7月的商业活动增长超过上月，而德国在经历挑战后重回增长区间。”

在主要经济体中，西班牙表现最强，综合PMI从6月的52.1升至7月的54.7; 意大利从51.1升至51.5，德国从50.4升至50.6，均实现温和增长。法国则是唯一收缩的主要经济体，7月综合PMI为48.6，连续第11个月下滑。

尽管需求疲弱，欧元区企业在7月连续第五个月增加就业。就业增长略显温和，但已达到一年多以来的最高水平。然而，商业信心在7月出现自4月以来的首次下降，制造业和服务业的乐观情绪减弱，整体信心低于长期平均水平。

成本压力降至去年10月以来的低点，主要是由服务业推动。产出价格通胀小幅上升，达到三个月新高。服务业投入价格指数从58.1降至56.5。

Cyrus de la Rubia适度乐观，表示：“欧元区服务业的通胀正在缓解，这增加了欧洲央行在下半年继续降息的可能性。”同时，上周的数据显示，7月欧元区消费者价格指数(CPI)同比上涨2%，与上月持平，核心CPI也有所上升。

不过，因通胀水平接近目标，以及经济尚能应对美国的关税压力，许多官员认为继续宽松政策的必要性不足。巴克莱则预测，欧洲央行可能在12月降息，而非先前预期的9月，考虑到下半年经济活动的乏力。

特别值得注意的是，近期欧盟与美国的贸易协议可能对欧元区经济产生负面影响，专家分析认为，欧盟的大部分出口将面临高关税，同时对美投资和能源采购的增加也可能削弱自身产业的竞争力，造成经济增长压力，刚有起色的复苏可能会受到制约。多位经济学家提醒，新的美欧贸易协议不仅会短期内抑制欧洲的出口和经济增长，还将增加制造业等重要行业的外流风险。如果欧元区的经济增长前景进一步恶化，欧洲央行很可能考虑再次降息。

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